Trả cổ tức bằng cổ phiếu có nên không? Được thực hiện khi nào?

Ngày nay, có rất nhiều hình thức trả cổ tức bao gồm trả bằng tiền mặt, trả bằng cổ phiếu hoặc bằng các tài sản khác. Trong đó, rất nhiều người quan tâm tới hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu về việc có nên nhận cổ tức bằng hình thức này hay không? Trong bài viết này, chúng ta hãy cùng tìm hiểu về hình thức trả cổ tức này nhé.

1. Cổ tức là gì?

Cổ tức là khoản lợi nhuận ròng được trả cho mỗi cổ đông của một cổ phiếu bằng tiền mặt hoặc bằng tài sản khác. Chính sách chi trả cổ tức sẽ khác nhau ở từng công ty. 

1.1. Điều kiện trả cổ tức

• Cổ tức trả cho cổ phần ưu đãi được thực hiện theo điều kiện áp dụng riêng cho mỗi loại cổ phần ưu đãi
• Cổ tức trả cho cổ phần phổ thông được xác định căn cứ vào số lợi nhuận ròng đã thực hiện và khoản chi trả cổ tức được trích từ nguồn lợi nhuận giữ lại của công ty. Công ty cổ phần chỉ được trả cổ tức của cổ phần phổ thông khi có đủ các điều kiện sau đây:

+ Công ty đã hoàn thành nghĩa vụ thuế và các nghĩa vụ tài chính khác theo quy định của pháp luật;

+ Đã trích lập các quỹ công ty và bù đắp lỗ trước đó theo quy định của pháp luật và Điều lệ công ty;

+ Ngay sau khi trả hết số cổ tức, công ty vẫn bảo đảm thanh toán đủ các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác đến hạn.

1.2. Hình thức trả cổ tức

Theo điều 135.3 Luật doanh nghiệp, cổ tức có thể được chi trả bằng tiền mặt, bằng cổ phần của công ty hoặc bằng tài sản khác quy định tại Điều lệ công ty

• Nếu chi trả bằng tiền mặt thì phải được thực hiện bằng Đồng Việt Nam và theo các phương thức thanh toán theo quy định của pháp luật.
• Trường hợp chi trả cổ tức bằng cổ phần, công ty không phải làm thủ tục chào bán cổ phần theo quy định tại các điều 123, 124 và 125 của Luật Doanh nghiệp 2020. Công ty phải đăng ký tăng vốn điều lệ tương ứng với tổng mệnh giá các cổ phần dùng để chi trả cổ tức trong thời hạn 10 ngày kể từ ngày hoàn thành việc thanh toán cổ tức.

1.3. Thời hạn trả cổ tức

Cổ tức phải được thanh toán đầy đủ cho cổ đông trong thời hạn 6 tháng kể từ ngày kết thúc họp Đại hội đồng cổ đông.

2. Trả cổ tức bằng cổ phiếu là như thế nào?

Trả cổ tức bằng cổ phiếu là hình thức trả cổ tức bằng cách doanh nghiệp sử dụng cổ phiếu quỹ để chi trả cho cổ đông hoặc phát hành ra cổ phiếu (zero-cost).

Phương thức trả cổ tức này thường được sử dụng đối với những doanh nghiệp khi đang trong giai đoạn tăng trưởng cao, cần giữ lại vốn sử dụng.

3. Phân tích ưu và nhược điểm của hình thức chi trả cổ tức bằng cổ phiếu

3.1. Ưu điểm

• Cổ đông sẽ không phải chịu thuế thu nhập cá nhân. Nếu chi trả bằng tiền mặt thì cổ đông sẽ phải chịu thuế thu nhập cá nhân 5%. Cổ đông sẽ chỉ phải chịu thuế thu nhập cá nhân nếu bán cổ phiếu.
• Cổ phiếu trong lưu hành tăng lên nên tính thanh khoản của cổ phiếu sẽ tăng cao.
• Thu hút được nhà đầu tư mới mua cổ phiếu do giá cổ phiếu giảm.
• Doanh nghiệp giữ được tiền mặt để tiếp tục đầu tư và mở rộng kinh doanh.

3.2. Nhược điểm khi trả cổ tức bằng cổ phiếu

Việc trả cổ tức bằng cổ phiếu có một số những nhược điểm sau:

• Trường hợp công ty hoạt động không hiệu quả thì giá cổ phiếu sẽ xuống. Lúc này, giá trị của cổ phiếu sẽ không còn như lúc đầu.

• Cổ phiếu zero-cost cần đến vài tháng để phát hành và chuyển vào tài khoản, sau đó cổ đông mới có thể bán được.

• Giá thị trường cổ phiếu bị pha loãng khi trả cổ tức bằng cổ phiếu.

4. Công thức tính giá cổ phiếu sau khi chia cổ tức bằng cổ phiếu

Giá của cổ phiếu trong trường hợp công ty trả cổ tức hoàn toàn bằng cổ phiếu thì sẽ được tính bằng công thức sau:

Pđc = P0/(1 + Rctcp + Rcpt)

*Trong đó:

• Pđc: Giá cổ phiếu sau khi trả cổ tức bằng cổ phiếu (VNĐ)
• P0: Giá cổ phiếu khi chưa chia cổ tức (VNĐ)
• Rctcp: Tỷ lệ cổ tức bằng cổ phiếu so với cổ phiếu gốc (%)
• Rcpt: Tỷ lệ cổ phiếu thường nhận được so với cổ phiếu gốc (%)

*Ví dụ: Giả sử công ty A đang có giá cổ phiếu: 10.000 VNĐ/1 cổ phiếu. Tỷ lệ cổ phiếu chi trả cổ tức là 7% và tỷ lệ cổ phiếu thưởng là 11%.

Giá cổ phiếu sau khi chi cổ tức là: 10.000/(1+11%+7%)=8419 VNĐ

Trường hợp công ty trả cổ tức vừa bằng cổ phiếu vừa bằng tiền mặt thì giá của cổ phiếu được tính bằng công thức sau:

P’ = (P + (Pa x a) – C)/(1 + a + b)

*Trong đó:

• P’: Giá cổ phiếu thay đổi sau khi đã chia cổ tức.
• P: Giá trị thực của cổ phiếu khi chưa chi trả cổ tức.
• Pa: Giá cổ phiếu mà doanh nghiệp mới phát hành bổ sung để cung cấp cho nhà đầu tư quyền mua.
• a: Phần trăm cổ phiếu mà công ty phát hành thêm để cung cấp cho nhà đầu tư quyền mua.
• b: Phần trăm tỷ lệ doanh nghiệp chia.
• C: Là phần cổ tức được nhận bằng tiền mặt của mỗi cổ đông.

5. Các câu hỏi thường gặp

5.1. Có nên nhận cổ tức bằng cổ phiếu không?

Nhận cổ tức bằng cổ phiếu có nhiều ưu điểm nhưng cũng tồn tại không ít nhược điểm. Nhận cổ tức bằng cổ phiếu sẽ không bị đánh thuế 2 lần, còn có cơ hội sở hữu nhiều cổ phiếu hơn và có khả năng có thêm lợi nhuận từ cổ phiếu nếu công ty phát triển tốt.

Tuy nhiên, nếu công ty hoạt động kém và lợi nhuận sụt giảm thì giá trị cổ phiếu lúc này sẽ không thể đảm bảo. 

Vì thế, trước khi quyết định có nên nhận cổ tức bằng cổ phiếu hay không thì bạn nên đánh giá và phân tích về tiềm năng phát triển của công ty rồi mới quyết định về hình thức nhận cổ tức.

Lời khuyên đó là, nếu công ty không có triển vọng phát triển và hoạt động không tốt thì nên nhận cổ tức bằng tiền mặt.

5.2. Sau bao lâu mới được bán cổ phiếu trả cổ tức?

Phải mất từ 30-60 ngày thì công ty mới hoàn thành thủ tục niêm yết. Khi cổ phiếu về đến tài khoản thì các nhà đầu tư đã có thể thực hiện giao dịch bán để thu về tiền mặt.

6. Tạm kết

Trên đây là các thông tin về việc trả cổ tức bằng cổ phiếu. Cổ đông nên cân nhắc, đánh giá thị trường thật kỹ trước khi quyết định chọn cổ phiếu khi trả cổ tức.

Việc này cũng giống như một quyết định đầu tư, nếu công ty làm ăn có hiệu quả thì việc nhận cổ tức là cổ phiếu sẽ mang lại lợi nhuận cho cổ đông. Tuy nhiên, nếu công ty làm ăn thua lỗ cũng sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến cổ đông. 

Ngoài ra, nếu bạn đang có nhu cầu vay tín chấp nhanh chóng, vay tiền tiêu dùng thủ tục đơn giản thì hãy liên hệ ngay với Dong Shop Sun. Chúng tôi có đội ngũ nhân viên được đào tạo bài bản, chuyên nghiệp, giúp bạn vay vốn dễ dàng nhất.